全球對印度食糖出口的依賴性增加，因為印度農業地區天氣引起的波動引發了對下一榨季產量不足的擔憂。

此前，印度為解決國內供應和通脹問題，限制了小麥和某些大米品種的海外銷售。印度糖廠協會預計，由於降雨量不足，2023至24年度糖產量將下降3.4%。

盡管如此，印度仍計劃將更多的糖轉用於乙醇生產。分析師預計，下一榨季食糖出口有限或沒有出口，可能會推高全球糖價。

由於擔心厄爾尼諾現象對亞洲產量的影響，今年白糖期貨已經上升了20%。其他地區的供應限制可能會導致價格飆升。

雖然巴西的大面積種植有助於穩定價格，但印度政府尚未決定下一榨季的食糖出口配額。

分析師表示，2023／2024年產季（今年10月~明年9月）的全球糖產量可能連續第二年少於消費量預估，因為巴西逼近歷史紀錄的產量仍不足以抵銷其他地區減少的收成量。

路透報導，顧問業者CovrigAnalytics發布報告預期，2023／2024年產季將出現220萬公噸的全球供應缺口。

CovrigAnalytics在報告中更新產量預估，調降泰國產量預測252萬噸，降至只有740萬噸，為十年最低；印度產量預估遭下修11萬噸，巴基斯坦預估值降低50.5萬噸，中國大陸遭降30萬4,350噸，歐盟下調25萬噸，菲律賓向下修正22.5萬噸，墨西哥調降21.5萬噸，「這些產量預期的調降，主要是因影響收成的乾旱天候、以及部分地區的種植面積縮小」。

報告指出，聖嬰現象可能在今年8月~明年4月進一步阻礙農作物的生長與收成。

巴西中南部的產量預料將比前一年增加近500萬噸，至3,870萬噸，因為糖廠正在儘可能收購甘蔗以生產糖，且天候有利。

供應鏈服務供應商Czarnikow也預估2023／2024年產季的全球供應缺口為90萬噸，預測全球糖消費量將達到逾1.79億噸的歷史紀錄。